Inflación estaría lejos de tocar techo y los hogares deben prepararse para varios meses de alta inflación

La inflación en Colombia seguiría aumentando durante el resto de 2026 y podría acercarse nuevamente a niveles de 6,5%, según las proyecciones de BBVA Research, que advirtió sobre nuevas presiones sobre el costo de vida por cuenta de alimentos, regulados, choques climáticos y efectos derivados del aumento del salario mínimo.

Este análisis llega luego de que el dato anual de inflación en abril subiera a 5,68%, reflejando una nueva aceleración frente a meses anteriores y de acuerdo con Mariana Quinche, economista de BBVA Research para Colombia, la tendencia alcista continuaría durante buena parte del año debido a una combinación de factores internos y externos que seguirían presionando los precios que pagan los hogares colombianos.

Entre ellos aparecen el fenómeno de El Niño, los bloqueos viales, el dinamismo de la demanda interna y las tensiones internacionales asociadas al conflicto en Medio Oriente, por lo que esta analista sostiene que “hacia adelante, esperamos que la inflación continúe aumentando durante el resto del año hasta alcanzar niveles cercanos a 6,5%”.

El documento advirtió además que las presiones inflacionarias continúan extendiéndose sobre distintos componentes de la economía, lo que mantiene alta la preocupación alrededor del bolsillo de los consumidores y del comportamiento futuro de las tasas de interés en Colombia.

Alimentos y perecederos siguen siendo el mayor foco de presión.

El principal motor detrás del nuevo aumento de la inflación continúa siendo la canasta de alimentos, ya que según BBVA Research, la inflación anual de alimentos llegó a 6,71% en abril, con un incremento de 44 puntos básicos frente al mes anterior. El comportamiento estuvo impulsado especialmente por perecederos y carnes.

Entre tanto, la inflación anual de perecederos ascendió a 11,81%, mientras que las carnes llegaron a una variación de 6,20%, reflejando nuevas presiones sobre productos básicos de consumo cotidiano y partiendo de ello, el informe indicó que detrás de este comportamiento aparecen factores climáticos, dificultades logísticas y riesgos asociados a bloqueos viales que continúan afectando cadenas de abastecimiento.

El análisis también destacó que la inflación mensual de abril se ubicó en 0,78%, ligeramente por encima de lo esperado por los analistas del mercado, quienes proyectaban un dato cercano a 0,73%. Con ello, la inflación anual aumentó 12 puntos básicos frente a marzo y 58 puntos básicos respecto al cierre del año pasado.

BBVA Research considera que este comportamiento confirma que la inflación aún estaría lejos de estabilizarse y que las presiones sobre los alimentos podrían seguir presentes durante los próximos meses, especialmente si persisten fenómenos climáticos y problemas de movilidad en distintas regiones del país.

Gasolina, gas y servicios mantienen presión sobre el bolsillo

Además de los alimentos, el informe mostró que los regulados siguen generando presión sobre el costo de vida. La inflación anual de este componente aumentó a 4,35%, impulsada principalmente por los incrementos en gasolina y gas, dos rubros que siguen afectando directamente el gasto mensual de los hogares.

Los bienes también registraron un repunte y alcanzaron una inflación anual de 3,14%, comportamiento asociado al aumento de precios en productos de limpieza y equipos de telefonía móvil. Aunque estos niveles siguen siendo inferiores a los observados en servicios y alimentos, el reporte evidencia que las presiones inflacionarias se mantienen relativamente extendidas en distintos segmentos de consumo.

En servicios, la inflación anual permaneció elevada y se ubicó en 6,77%, aunque con una leve moderación frente al mes anterior. El informe destacó que las comidas fuera del hogar comenzaron a mostrar señales de desaceleración, comportamiento que no se había observado durante los primeros meses de 2026.

Sin embargo, otros rubros sensibles al aumento del salario mínimo continúan registrando incrementos importantes; como es el caso de la administración de propiedad horizontal, que siguió presionando la inflación del sector servicios durante abril.

Inflación seguiría condicionando decisiones del Banco de la República

El análisis de BBVA Research también deja ver que el comportamiento de la inflación seguirá siendo uno de los factores más determinantes para las decisiones del Banco de la República durante los próximos meses y aunque el informe no aborda directamente posibles movimientos de tasas de interés, sí advierte que las presiones sobre precios continúan lejos de desaparecer.

Para ello se centran en el indicador de inflación sin alimentos ni regulados, una de las métricas más observadas por el Banco de la República para medir las presiones estructurales sobre precios y que permaneció estable en 5,79%, mostrando que los riesgos inflacionarios continúan relativamente altos.

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