Colombia cayó al último lugar en inversión en América Latina

Colombia cayó al último lugar entre las principales economías de América Latina en variables clave para la inversión y el crecimiento, según un informe presentado por Corficolombiana.

El documento, elaborado por el director de Investigaciones Económicas de la entidad, César Pabón Camacho, advierte que el país pasó “de media tabla a la cola” en indicadores como inversión fija, inflación, tasas de interés y prima de riesgo, un deterioro que, según el análisis, compromete el crecimiento potencial de la economía y el bienestar de largo plazo.

La advertencia quedó consignada en el informe “Vamos por la remontada”, presentado en mayo de 2026, en el que Corficolombiana analizó el desempeño reciente de Colombia frente a Brasil, Chile, México y Perú. El estudio concluye que el país perdió posiciones regionales en casi todas las variables asociadas a la capacidad de atraer capital, financiar proyectos y sostener un mayor ritmo de expansión económica.

Uno de los principales focos del reporte es la caída de la inversión fija, considerada por la entidad como “la semilla del crecimiento”. Según el documento, la tasa de formación bruta de capital llegó a mínimos históricos y se ubicaría en 16% del PIB en 2025, una cifra que contrasta con niveles superiores al 24% observados en 2007 y que también se encuentra por debajo de otros momentos de expansión económica del país.

El análisis sostiene que el deterioro de la inversión no solo afecta el desempeño inmediato de la economía, sino también su capacidad futura de generar empleo, productividad y crecimiento sostenido. Corficolombiana señaló que la brecha frente al promedio regional se ha ampliado de manera importante desde la pandemia, mientras otros países recuperaron el dinamismo de la inversión privada.

En el documento se observa que Colombia quedó rezagada frente al promedio contrafactual de Brasil, Chile, México y Perú. Mientras las demás economías lograron recuperar e incluso superar los niveles previos de inversión, el país mantuvo una tendencia descendente que terminó profundizando la pérdida de competitividad regional.

La entidad atribuye parte de este comportamiento a un deterioro simultáneo en las condiciones de confianza, estabilidad y costo del financiamiento. El informe plantea que Colombia enfrenta actualmente una combinación compleja de inseguridad jurídica, presión fiscal, mayores costos de capital y rezagos energéticos, factores que terminan elevando la incertidumbre para las empresas y reduciendo el apetito de inversión.

Corficolombiana advirtió también que el incremento de la inseguridad física y regulatoria ha elevado los costos asociados a la actividad productiva. El reporte muestra un aumento en la producción normativa entre 2015 y 2025, acompañado de mayores registros de delitos relacionados con secuestro, terrorismo y extorsión. Según el estudio, estos elementos han deteriorado el ambiente para desarrollar proyectos de largo plazo.

Déficit fiscal y altas tasas elevan presión sobre la economía

Otro de los capítulos centrales del informe está relacionado con el deterioro de las finanzas públicas. Corficolombiana afirmó que las cuentas fiscales del país están “al filo del precipicio”, debido a que el gasto público aumentó de forma acelerada desde 2019, mientras los ingresos permanecieron prácticamente estancados pese a la aprobación de dos reformas tributarias.

El estudio calcula que el gasto total del Gobierno Nacional aumentó cerca de cuatro puntos porcentuales del PIB entre 2019 y 2025. En contraste, los ingresos apenas registraron un incremento marginal. Para la entidad, esta dinámica ha deteriorado el balance fiscal del país y ha incrementado las necesidades de financiamiento del Estado.

La presión sobre las finanzas públicas también se refleja en el comportamiento de la deuda y en el costo de financiamiento del Gobierno. El informe sostiene que la pérdida de confianza de los inversionistas se evidencia en el aumento de la prima de riesgo y en las altas tasas de rendimiento de los TES frente a otros países de la región.

Corficolombiana recordó además que Colombia continúa afectada por la pérdida del grado de inversión, un elemento que ha mantenido elevados los CDS y el costo del crédito soberano. El documento compara el comportamiento colombiano con el de Brasil, Chile, México y Perú, mostrando que el país presenta una percepción de riesgo más alta que varias de sus economías pares.

El informe también alertó sobre los riesgos que enfrenta el país en materia energética. Según el análisis, Colombia no está garantizando la oferta de energía requerida para sostener mayores niveles de inversión y crecimiento económico a precios competitivos.

La entidad señaló que existe una brecha creciente entre la capacidad de generación eléctrica esperada y la efectivamente incorporada al sistema, mientras el país enfrentaría una mayor dependencia de las importaciones de gas en los próximos años. Las proyecciones incluidas en el reporte muestran que para 2030 las importaciones podrían cubrir cerca de la mitad de la demanda nacional.

El documento también pone el foco sobre el desempeño exportador colombiano. Corficolombiana aseguró que el país quedó rezagado frente a las demás economías del grupo LAC5 entre 2014 y 2024, período en el que Colombia fue la única nación con contracción promedio anual de sus exportaciones.

Mientras Perú, México, Brasil y Chile mostraron crecimientos positivos en sus ventas externas, Colombia registró una caída promedio anual de 1%, tanto por destino comercial como por composición sectorial. El informe advierte que este comportamiento limita la capacidad de diversificar ingresos, aumentar productividad y aprovechar la reconfiguración reciente del comercio internacional.

¿Qué hacer?

Frente a este panorama, Corficolombiana planteó una hoja de ruta para recuperar una tasa de inversión cercana al 22% del PIB. Entre las metas propuestas aparecen un ajuste fiscal equivalente a entre tres y cuatro puntos del PIB, una reducción de 100 puntos básicos en los CDS y una expansión exportadora anual cercana al promedio regional de 4,7%.

El informe también propone fortalecer el mercado de capitales, impulsar el ahorro pensional, facilitar licencias y consultas, mejorar la eficiencia del gasto público y promover esquemas de infraestructura como las asociaciones público-privadas. A esto se suma la necesidad de garantizar energía “costo-eficiente” y profundizar mecanismos como obras por impuestos.

En el cierre del análisis, Corficolombiana cruzó el crecimiento sectorial reciente con el volumen de regulación emitida durante el actual Gobierno. Allí identificó sectores con bajo crecimiento y alta carga normativa, entre ellos minería e hidrocarburos, vivienda, telecomunicaciones y actividades financieras. El informe concluye que los retos de crecimiento y competitividad del país dependerán en buena medida de la capacidad de recuperar confianza, destrabar inversión y estabilizar el entorno económico en los próximos años.

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